Spirit AeroSystems setzt den Rückgang fort und sinkt um weitere 4 %

Eine Boeing 737 MAX-10 landet über dem Spirit AeroSystems-Logo während einer Flugvorführung auf der 54. Internationalen Pariser Luftfahrtschau am Flughafen Le Bourget in der Nähe von Paris, Frankreich, am 22. Juni 2023. REUTERS/Benoit Tessier/File Photo

3. August (Reuters) – Die Aktien von Spirit AeroSystems (SPR.N) setzten am Donnerstag ihre Abwärtsspirale fort und fielen einen Tag lang um weitere 4 %, nachdem der Luft- und Raumfahrthersteller erhebliche Kosten im Zusammenhang mit einem kürzlichen Streik und einem neuen Arbeitsvertrag bekannt gab.

Die Aktien brachen am Mittwoch um 27 % ein, als die Führungskräfte eine lange Liste von Problemen auflisteten. Der Hersteller wichtiger Komponenten für alle Boeing-Jetliner meldete im zweiten Quartal einen schneller als erwarteten Cash-Burn und Verluste in Höhe von 105 Millionen US-Dollar bei der Flugzeugproduktion von Boeing (BA.N) und Airbus (AIR.PA).

Das Management sagte, dass die anhaltende Instabilität der Lieferkette, die Inflation und die steigenden Arbeitskosten das Endergebnis weiterhin beeinträchtigen würden. Spirit sagte, es habe im zweiten Quartal 211 Millionen US-Dollar an Barmitteln verbrannt und fügte hinzu, dass sich der Cashflow erst im Zeitraum 2024–2025 erholen werde.

Die Aktie hat innerhalb von zwei Tagen etwa ein Drittel ihres Wertes verloren. Am Donnerstag fielen die Aktien zuletzt um 4,3 % auf 21,86 $ pro Aktie.

Das Unternehmen gab außerdem bekannt, dass es möglicherweise eine Refinanzierung seiner im Jahr 2025 fälligen Schulden anstrebt. Die Anleihen von Spirit werden von großen Ratingagenturen mit Junk-Rating bewertet.

„Wir glauben, dass der Mangel an zentraler Cash-Generierung es dem Management nicht ermöglichen wird, die Schulden so schnell abzubauen, wie wir zuvor erwartet hatten“, sagte Michael Ciarmoli, Analyst bei Truist Securities, das die Aktien am Donnerstag von „Kaufen“ auf „Halten“ herabstufte.

Spirit nimmt eine einzigartige Position in der Luft- und Raumfahrtindustrie ein. Das Unternehmen wurde 2005 von Boeing abgespalten und stellt weiterhin große Teile aller Boeing-Jetliner her, darunter auch den gesamten Rumpf der 737. In den letzten Jahren hat das Unternehmen seinen Kundenstamm um Airbus und als Zulieferer für Verteidigungsverträge erweitert.

„Es gibt wirklich keinen alternativen Lieferanten für viele seiner Aufgaben, wenn die OEMs (Originalgerätehersteller) die Arbeit nicht selbst übernehmen wollen“, sagte Seth Seifman, Analyst bei JP Morgan, in einer Mitteilung an die Anleger.

Analysten stellten die Frage, ob Spirit die Arbeitsverträge mit Boeing und Airbus neu aushandeln müsste. Seifman sagte, es sei unklar, was Boeing tun werde, um Spirit dabei zu helfen, seine finanzielle Gesundheit zu verbessern. Er sagte, Airbus verfüge über eigene Kapazitäten für Flugzeugstrukturen und sei weniger auf Spirit angewiesen.

Ken Herbert, Analyst bei RBC Capital Markets, sagte, dass Spirit aufgrund des Drucks in der Lieferkette und seiner Festpreisverträge wahrscheinlich keine kurzfristigen Preisnachlässe erleben wird.

„Wir gehen vielmehr davon aus, dass Boeing und Airbus wahrscheinlich weiterhin zu Kundenvorteilen beitragen werden, so dass Spirit nur dann davon profitieren wird, wenn sich die Produktionsraten verbessern“, sagte er.

Die Fähigkeit von Spirit, Bargeld zu generieren, könnte ein „Schlüsselfaktor“ dafür sein, ob es dem Unternehmen gelingt, bei der Refinanzierung günstige Konditionen zu erzielen, schrieb Cowen-Analyst Cai Von Rumohr. Laut Refinitiv Eikon verfügt das Unternehmen über ausstehende Anleihen im Wert von 1,2 Milliarden US-Dollar, die im April 2025 fällig werden.

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